大家好我是特产笔记的小编，很高兴带大家了解各地的特产、旅游景点、人文和风土人情，各地数不胜数的美食以及不同的饮食文化也给我们带来很多有意思的体验，祖国大好河山值得我们去了解和感受，下面是今天带来的文章：

　　公司亦公告，控股股东山东能源集团同意公司实施2022年A股限制性股票激励计划，该计划实施后续需要进一步获得股东大会审议批准。

　　22fy末公司资产负债率43.7%，yoy-9.9pct，负债率延续较快下降节奏；带息负债比率67.7%，yoy-0.9pct，其中短期负债占比21.8%，yoy +10.7pct，维持在较低水平。22fy公司存货周转天数29天，yoy-1天，库存水平相对合理。22fy公司经营性现金流净流入6.5亿，为同期净利润之1.2x。

　　粗纱行业景气持续筑底，23年或有机会向上修复，重视公司成长弹性往后展望，22h2及23q1玻纤行业景气持续筑底，行业库存处于历史偏高位置，但已有积极变化，重点关注库存下降持续性及国内需求恢复节奏，我们认为23年玻纤行业景气有向上恢复机会。公司前期披露战略规划纲要，明确2025年公司玻纤及制品产量100万吨、收入70亿、利润总额达20亿等（vs 22年分别为48万吨、27.8亿、6.4亿），公司前期公告拟投资37.0亿，建设30万吨高性能（超高模）玻纤智造项目，关注公司战略落地效果。公司视角，玻纤单位生产成本有较大优化空间，产能规模、稳态中枢单位效益或稳步提升，应重视公司成长弹性。

　　玻纤行业景气承压，下调公司23/24归母净利预测至4.4/5.8亿（前值5.5/6.4亿），新增25年归母净利预测为8.1亿，23-25年yoy分别-18%/32%/40%。公司较可比公司有更优的成长弹性，给予公司15x 23年目标PE，小幅下调目标价至10.99元，维持“买入”评级。

　　风险提示：需求低于预期、行业供给增量超预期、公司新产能投放节奏低于预期、成本优化执行力低于预期

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